“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月30日讯（编辑 史正丞）被誉为“互联网女皇”的科技趋势(qūshì)分析权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五发布(fābù)了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类(zhèlèi)“烧钱巨头”的商业模式恐将面临挑战(tiǎozhàn)。

米克尔由于在(zài)摩根士丹利任职期间精准预测谷歌、苹果等公司(gōngsī)的成功而被喻为“互联网女皇”。后续她在2010年加入风投机构(jīgòu)凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业(chǎnyè)的机会不乏溢美之词。她表示人工智能的突破将(jiāng)催生“多家市值达10万亿美元的企业”，而且这些企业不会(búhuì)“全部来自北美”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又(yòu)如此容易触达的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前领跑产业的公司提出了一个问题：你们的商业模型能经得起“价格战”的考验(kǎoyàn)么(me)？

米克尔在报告中指出，在OpenAI、谷歌(gǔgē)训练新尖端模型的(de)成本持续攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观加剧了低成本(dīchéngběn)竞品的优势，头部企业的定价权正在不断被(bèi)削弱。

报告指出，过去八年里顶级AI通用大(dà)模型的训练成本翻了2400倍，与此同时AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得(dé)顶尖AI产品的成本自问世(wènshì)后迅速下跌。这对于消费者而言是好事，但这也意味着那些希望充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加(gèngjiā)雄厚的资金(zījīn)实力——同时投资人也得更加耐心。

（相较于电灯泡、电脑内存，ChatGPT的成本(chéngběn)自问世后更快下跌(xiàdiē)）

报告表示，目前AI产业的商业模式(móshì)正处于(chǔyú)剧变期。随着专为定制化场景(chǎngjǐng)开发的轻量化廉价模型涌现，通用大模型的万能模式开始遭遇质疑。短期内很难忽视这样一个现实：通用型大语言模型的经济模式看起来像是“产品(chǎnpǐn)同质化的行业”，却(què)伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具市场呈现爆发式增长(zēngzhǎng)。眼看ChatGPT上线两年就实现月活5亿人的(de)成就，刺激风险投资人对这个行业疯狂押注(yāzhù)。

目前美国最大的(de)三家AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经达到(dádào)4000亿美元。同时刺激美国6大科技巨头2024年的资本支出(zhīchū)同比激增超60%，达到2000亿美元门槛(ménkǎn)。

而在芯片和算法的(de)升级加持下(xià)，模型运行成本显著降低，为一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门。

目前OpenAI、xAI和(hé)Anthropic的“预期(yùqī)年化总收入”已经达到(dádào)120亿美元，但为此他们总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔也直白(zhíbái)地(dì)表示，OpenAI的估值与收入相比“看上去贵了”。

但是，过去几十年里美国互联网赛道跑出来的许多(xǔduō)大赢家，或多或少都经历(jīnglì)过这样的“烧钱”时期。

米克尔(mǐkèěr)指出，出行(chūxíng)平台优步在(zài)2016至2022年期间总共烧掉(shāodiào)了170亿美元，直到2023年才(cái)实现自由现金流转正。而特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身(tóushēn)AI的玩家，最终能不能赚钱、靠(kào)哪一端赚钱，还得交给时间来验证。”

对于投资者，米克尔的建议则是“只投资你愿意损失的金额(jīné)”。她(tā)说道：“把(bǎ)所有鸡蛋放在一个篮子里是很冒险的，因为现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。”