“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社(liánshè)6月30日讯（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与(yǔ)该新兴技术相关企业的股价暴涨，但部分投资者对此(duìcǐ)愈发警惕。

本月早些时候(zǎoxiēshíhòu)，“稳定币第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码(gǔpiàodàimǎ)：CRCL）以每股(měigǔ)31美元的发行价上市，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价日线图(rìxiàntú)

Circle成立于2013年(nián)，核心产品为USDC，与(yǔ)美元1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行(fāxíng)的USDT。截至上周五收盘，Circle报180.43美元，较其发行价累涨近五倍。

尽管Circle股价暴涨，但市场对其的空头押注(yāzhù)仍在不断增加。而在韩国(hánguó)，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍后(hòu)遭遇猛烈抛售。

随着(suízhe)多国推进稳定(wěndìng)币合法化，这类资产正在(zhèngzài)获得政策支持。与此同时，特朗普的公开背书也助推了这波行情，尽管监管界和金融界仍持保留态度。

机构投资者(tóuzīzhě)谨慎的交易行为与(yǔ)散户的狂热(kuángrè)形成鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示，

这让我想起了2020年和2021年散户不(bù)加选择地买入元宇宙概念股的情景。本质上，这是在押注政府政策，更多是情绪驱动而非(fēi)基本面(jīběnmiàn)因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过(tōngguò)了《指导与建立美国稳定币国家创新法案(fǎàn)》（简称《天才法案》），该法案将为锚定美元的稳定币制定监管框架(kuāngjià)，目前尚在等待通关众议院。

韩国方面，新任总统李在明(lǐzàimíng)在竞选时曾承诺，为稳定币发行开绿灯。本月稍早(shāozǎo)，李在明所在的执政党民主党提出了《数字资产基本法(jīběnfǎ)》，旨在提高透明度，鼓励加密货币行业的竞争。

如今，Circle的总市值已经突破400亿美元，超过标普500指数中一半以上的公司。其迅猛的涨势，吸引了众多做空者，根据(gēnjù)标普全球肺人数据(shùjù)，其空头仓位占(zhàn)其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的(de)表现也跑赢(yíng)了富达MSCI信息技术ETF中的所有成分股，涨幅几乎是Robinhood的两倍。尽管散户大量买入，但境内外(jìngnèiwài)机构投资者整体上却是净卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出(màichū)”评级，称其估值“过高”。该行在报告中解释道，尽管稳定币有长期潜力，但机会仍处于(chǔyú)初期阶段，时机与最终用户的接受度(jiēshòudù)仍不明朗。

财联社先前报道提到，韩国央行官员曾(céng)指出，引入稳定币可能会对货币政策和交易结算(jiésuàn)系统产生重大(zhòngdà)影响，并指出需要一个安全网来防止金融市场混乱，并确保用户得到保护。

国际清算银行（BIS）报告指出，稳定币未能在单一性、弹性和完整性测试中达到货币体系支柱的要求，其未来角色(juésè)仍不明朗。报告还(hái)强调其存在严重局限性，可能只能充当(chōngdāng)辅助角色。